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통화량은 우리 경제 안에서 실제로 돌아다니는 돈의 총량을 의미하며, 현금뿐 아니라 예금·정기예금 등 비교적 쉽게 현금화할 수 있는 금융상품까지 포함한다. 이 가운데 가장 대표적으로 보는 지표가 M2(광의통화)다. 다만 통화량은 한국은행이 버튼 눌러서 정하는 수치가 아니라, 은행의 대출과 예금 활동, 기업과 가계의 소비·투자 결정 과정 속에서 자연스럽게 만들어진다. 은행이 대출을 해주면 그 돈이 다시 예금으로 돌아오고, 그 예금을 바탕으로 또 대출이 이뤄지면서 통화가 확대되는 ‘신용창출’ 구조가 작동한다. 한국은행은 통화량을 직접 통제하지 않고, 기준금리를 통해 간접적으로 영향을 준다. 기준금리를 조정하면 은행 간 초단기 금리(콜금리)가 움직이고, 이 변화가 대출금리·예금금리·채권금리 등으로 퍼지면서 대출 수요와 자금 흐름을 바꾼다. 즉, 금리를 통해 통화량의 흐름을 유도하는 구조다. 최근 시장금리가 기준금리보다 높게 형성된 것은 중앙은행이 일부러 돈을 조였기 때문이라기보다, 채권시장 수급, 자금 쏠림, 시장 기대 등 여러 요인이 반영된 결과다. 또한 RP(환매조건부채권) 매입을 통해 한국은행이 막대한 돈을 풀었다는 주장은 오해에 가깝다. RP는 일정 기간 뒤 다시 회수되는 일시적 유동성 조절 수단이며, 단순 합산해 규모를 과장하는 것은 정확하지 않다. 정부 지출이나 국채 발행 역시 은행을 통해 신용이 창출될 때만 통화량에 영향을 미치며, 단순히 세금을 거둬 쓰는 것만으로는 통화량이 늘지 않는다. 결국 통화량은 금리, 신용, 은행 시스템, 시장 기대가 복합적으로 작용해 움직이는 결과물이며, 한국은행은 그 흐름을 금리 정책을 통해 관리하고 있다는 점이 핵심이다. 타임코드
00:00 ~ 03:32 통화량의 개념과 집계 방식
03:32 ~ 06:28 M1·M2와 유동성 기준
06:28 ~ 12:50 한국은행은 통화량을 직접 통제하지 않는다
12:50 ~ 17:19 기준금리와 콜금리의 작동 원리
17:19 ~ 21:44 최근 시장금리 상승과 채권금리 괴리
21:44 ~ 26:18 RP매입 논란과 유동성 공급의 오해
26:18 ~ 30:50 정부 지출·국채 발행과 통화량의 관계
30:50 ~ 32:46 규제와 기업 활동이 통화에 미치는 영향
32:46 ~ 36:32 수출·외환보유액과 통화량 연결 구조
36:32 ~ 39:43 환율 상승의 원인과 시장 심리
39:43 ~ 44:11 한국 M2 증가율 흐름과 미국과의 비교
44:11 ~ 47:10 주식·채권시장 자금 쏠림과 금리 영향
47:10 ~ 49:57 부동산 쏠림과 자금 배분 문제
49:57 ~ 52:25 기준금리 결정 방향과 경제 전망 한 줄 핵심
통화량은 한국은행이 직접 찍어 조절하는 게 아니라, 금리와 은행 신용을 통해 간접적으로 움직이며 시장 기대·자금 흐름이 함께 좌우한다. ※진행: 박정호 명지대 교수

◈ 방송시간
- 유튜브: 매일 오전 10시 30분 ~ 11시 20분
- 라디오: MBC 표준FM 매일 저녁 10시 5분 ~ 11시

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